近期在宏觀(guān)與產(chǎn)業(yè)共振的情況下，內外棉價(jià)均創(chuàng )下階段新低。當前國內供強需弱格局并未改變，棉價(jià)走勢主要還是關(guān)注國內旺季訂單的落地情況。

國際方面

　　由于USDA供需報告大幅下調美棉產(chǎn)量的利多刺激，上周美棉主力合約盤(pán)面一度反彈至70.8美分/磅，美棉主力上周小幅反彈，疊加美棉周度出口數據有所好轉，美棉價(jià)格暫時(shí)小幅止跌。

　　新一周美棉周度出口數據有所好轉，使得價(jià)格獲得一定支撐，但出口好轉的持續性有待繼續觀(guān)察，整體需求依舊偏弱。新年度全球供需寬松的預期并未改變。

國內方面

　　1、供應端來(lái)看，國內商業(yè)庫存持續去庫但仍高于去年同期，今年以來(lái)我國棉花進(jìn)口量同比大幅增加，當前國內棉花資源相對充裕。新年度天氣對于新棉生長(cháng)影響有限，國內棉花豐產(chǎn)預期較強。

　　2、需求端來(lái)看，近期下游需求環(huán)比略有好轉，織廠(chǎng)開(kāi)機有所回升，不過(guò)整體好轉的力度有限，成品庫存水平依舊偏高。下游近期訂單略有增加，棉企挺價(jià)意愿較強，棉花現貨價(jià)格持穩。紡企買(mǎi)貨隨采隨用，成交相對偏少。因下游秋冬訂單增加，疊加宏觀(guān)向好且棉價(jià)處于低位，預計棉價(jià)小幅上漲。

　　綜合來(lái)看，近期在宏觀(guān)與產(chǎn)業(yè)共振，內外棉價(jià)均創(chuàng )下階段新低。短期棉花供強需弱格局不變，盤(pán)面大概率延續震蕩尋底過(guò)程，關(guān)注國內“金九銀十”旺季訂單的落地情況。

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